En un día aciaga para el Ibex 35, que pagó este viernes casi un 2% por el impacto de los problemas del Deutsche Bank, sólo las aciones de Cellnex han subido, un 1,34%. El motivo de este repunte es, paradójicamente, el revuelo qu’ha vivido recientemente la compañía de telecomunicaciones en su accionariado. El inversor británico Chris Hohn, que abrió The Children’s Investment Master Fund (TCI), convirtió al joven en el inicio del accionariado de la compañía con una participación del 7,08% al 9,03%. Hohn, activist profile inverter, fue a más, y envió una carta al consejo de administración en la que anunció que en la próxima Junta General de Accionistas pedirá under al actual presidente, Bertrand Khan, y dos consejeros, y reclama acelerar la búsqueda del consejero delegado que tendrá que sustituir a Tobías Martínez cuando este haga efectiva su dimisión en junio. El mercado ha aplaudido esta actuación con una revalorización de las aciones.
«Creemos que Cellnex es una fantástica compañía, pero en nuestra opinión no puede alcanzar su máximo potencial porque se ve frenada por una gobernanza corporativa pobre», dice el texto de la carta, avanzada por el Tiempos financieros. Hohn pide reportando al presidente, Bertrand Khan, al consejo independiente, Peter Shore, está el consejo dominical (propuesta por el fondo de Singapur) Alexandra Reich. La intención del nuevo accionista mayoritario es que uno de los dos consejeros sea sustituido por un representante de TCI. La participación de Hohn, según la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se divide en un 3,11% de derechos de voto atribuidos a las acciones, y un 5,91% de derechos de voto a través del instrumento financiero TCI. Al superar el 3% en el primer tipo de acciones, tiene derecho a proponer estos cambios en la Junta General de Accionistas.
Cambio de Rumbo
Con este porcentaje, Hohn ha pasado a ser el accionista mayoritario, por delante de Edizione (de la familia Benetton), que tiene el 8,2%, el fondo soberano de Singapore (7,03%) y los demás accionistas (Criteria Caixa, BlackRock, Norges Bank o Canada Pension Plan Investment Board. . El Consejo de Administración tiene la tarea de buscarle un relevo —y Hohn grita que hay un “progreso insuficiente”— para esta nueva etapa en la que Cellnex, que hasta ahora había protagonizado una agresión expansión mediante adquisiciones que soportaba con deuda, pisará el freno ante el contexto económico de tipos de interés altos y encarecimiento de los préstamos.
In el anuncio de la salida de Martínez, el operador de torres de telecomunicaciones ya indicó este cambio de rumbo: «El contexto económico y financiero actual demande que abramos un nuevo capítulo […]un nuevo paso basado en la maximización del crecimiento orgánico, la consolidación del proyecto industrial en los países en los que operamos y el foco en la gestión del equilibrio con el objectivo de alcanzar y grado de inversión [calificación crediticia que implica un menor riesgo de impago]”. En la etapa anterior, Cellnex había apostado por ensuciar el mercado de la compra de activos, en una operación que, desde el inicio de 2015, suman 35.000 millones vendidos. La deuda, según comunicó la empresa en la presentación de resultados de 2022, asciende a 16.900 millones de euros, amparada en tres cuartas partes por contratos a tipo fijo. Esta estrategia de crecimiento ha hecho que buena parte de los resultados de la compañía en los últimos tiempos han sido negativos. En 2022, pesa en tener unos ingresos de 3.499 millones (un 38% más que el año anterior), el resultado neto fue de 297 millones en pérdidas.
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