Los reguladores tomaron el control de First Republic Bank y lo vendieron a JPMorgan Chase el lunes, un movimiento dramático destinado a detener una crisis bancaria de dos meses que ha sacudido el sistema financiero.
La Primera República, cuyos activos se han visto afectados por el aumento de las tasas de interés, ha tenido problemas para mantenerse con vida después de que dos prestamistas más quebraron el mes pasado, lo que asustó a los depositantes e inversores.
First Republic fue absorbida por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos e inmediatamente vendida a JPMorgan. El acuerdo se anunció horas antes de que abrieran los mercados de EE. UU. y después de una pelea de los funcionarios durante el fin de semana.
Más tarde el lunes, 84 sucursales de First Republic en ocho estados reabrirán como sucursales de JPMorgan.
JPMorgan «asumirá todos los depósitos y sustancialmente todos los activos de First Republic Bank», dijo la FDIC en un comunicado. El regulador ha estimado que su fondo de seguros tendría que pagar alrededor de $ 13 mil millones para cubrir las pérdidas de la Primera República. JPMorgan también dijo que la FDIC le proporcionaría $ 50 mil millones en fondos.
«Nuestro gobierno nos pidió a nosotros y a otros que interviniéramos, y lo hicimos», dijo Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan. Dijo que la transacción fue «para minimizar los costos para el Fondo de Seguro de Depósitos».
La adquisición hace que JPMorgan, que ya es el banco más grande del país, sea aún más grande y podría atraer la atención política de los demócratas progresistas en Washington.
La Primera República fracasó a pesar de recibir un salvavidas de $ 30 mil millones de 11 de los bancos más grandes del país en marzo. JPMorgan dijo que los $30 mil millones sería reembolsado después del cierre del acuerdo. En general, First Republic pasará a la historia como el segundo banco más grande de EE. UU. por activos en colapsar después de Washington Mutual, que quebró en la crisis financiera de 2008.
La adquisición y venta de First Republic por parte del gobierno se produce siete semanas después de que el gobierno tomara el control de Silicon Valley Bank y Signature Bank, cuyas quiebras conmocionaron a la industria y generaron temores de que otros bancos regionales corran el riesgo de ver depósitos similares.
Muchos expertos bancarios dijeron que los problemas de la Primera República fueron una reacción tardía a la agitación de marzo y no el comienzo de una nueva fase de la crisis. Los inversionistas y los ejecutivos de la industria son optimistas de que ningún otro prestamista mediano o grande enfrenta una bancarrota inminente. Mientras que las acciones de First Republic cayeron nuevamente la semana pasada, las acciones de otros bancos apenas se movieron.
Aun así, el sistema financiero estadounidense tiene muchos problemas. Las recientes quiebras bancarias y el aumento de las tasas de interés han obligado a los bancos a limitar sus préstamos, lo que dificulta que las empresas se expandan y que las personas compren casas y automóviles. Esta es una de las razones por las que la economía se ha desacelerado en los últimos meses.
Las acciones de JPMorgan subieron alrededor de un 3% en las operaciones previas a la comercialización, ya que el S&P 500 estaba en camino de abrir plano.
«Se sabía que First Republic era la principal pieza inconclusa del estrés bancario de marzo», dijo Krishna Guha, jefe del equipo de política global y estrategia del banco central de Evercore ISI. Dijo que su expectativa, dado que la incautación era ampliamente esperada, era que «no causaría una caída significativa en los mercados financieros».
La inyección de efectivo de $ 30 mil millones ayudó a disipar los temores más amplios sobre el sistema bancario, pero no disipó las preocupaciones sobre la viabilidad de la Primera República. El prestamista, fundado en 1985, era el decimocuarto banco más grande de Estados Unidos a principios de este año. Sus acciones perdieron casi todo su valor después de una serie implacable de fuertes caídas que comenzaron cuando Silicon Valley Bank se tambaleó.
El final de la Primera República se produjo después de semanas durante las cuales el banco y sus asesores buscaron salvar el banco o encontrar un comprador fuera de la toma de control del gobierno. Pero los esfuerzos fracasaron: otros bancos se mostraron reacios a comprarlo o partes del banco sin garantías de que no terminarían con miles de millones de dólares en pérdidas. La semana pasada, después de un alarmante informe de ganancias en el que el banco reveló que los clientes habían retirado más de la mitad de sus depósitos, quedó claro que no había otra opción aparte de la intervención del gobierno.
A fines de la semana pasada, la FDIC se comunicó con otras instituciones financieras, incluidas JPMorgan Chase, PNC Financial Services y Bank of America, en busca de ofertas para la Primera República. Los postores tenían hasta el mediodía del domingo para presentar sus ofertas. Como parte del proceso de licitación, también se preguntó a los bancos qué partes del banco no aceptarían.
Al igual que los otros dos bancos en quiebra, Silicon Valley Bank y Signature, First Republic se derrumbó bajo el peso de los préstamos e inversiones que perdieron miles de millones de dólares cuando la Reserva Federal elevó rápidamente las tasas de interés para luchar contra la inflación. Cuando quedó claro que esos activos ahora valían mucho menos, los clientes adinerados de First Republic, la mayoría de los cuales vive en las costas, comenzaron a retirar su dinero lo más rápido que pudieron y los inversores se deshicieron de sus acciones.
El lunes pasado, First Republic reveló que sus clientes retiraron $ 102 mil millones en depósitos en los primeros tres meses del año, más de la mitad de los $ 176 mil millones que tenía a fines de 2022. También dijo que pidió prestados $ 92 mil millones, en su mayoría de la Reserva Federal. . y grupos de préstamos respaldados por el gobierno, reconociendo efectivamente que tenía que mirar a los prestamistas de último recurso del sector financiero para mantener las puertas abiertas.
El sombrío estado financiero del banco solo avivó los peores temores de los inversores: que la FDIC podría tener que hacerse cargo del banco.
Para el jueves por la noche, la Primera República y sus asesores sabían que no había más opciones fuera de la toma del poder por parte del gobierno. La FDIC trabajó con la firma de asesoría financiera Guggenheim Partners en el proceso, según tres personas con conocimiento de la situación.
Los reguladores federales están en modo de defensa. La semana pasada, la Fed y la FDIC publicaron informes en los que se culpaban a sí mismos por no regular adecuadamente a Silicon Valley Bank and Signature. Los informes también culparon a los bancos por su mala gestión y su excesiva asunción de riesgos.
First Republic tenía muchos clientes en la industria de empresas emergentes, como Silicon Valley Bank, y en el sector financiero, incluidos banqueros sénior y administradores de fondos de cobertura. Muchas de sus cuentas tenían más de $250,000, el límite del seguro de depósito federal.
El colapso de la Primera República podría aumentar las preocupaciones sobre una recesión económica. La agitación que comenzó con la quiebra de Silicon Valley Bank ha hecho que los bancos y los inversores sean más cautelosos, según expertos de la industria y economistas. Y esa cautela podría hacer que los préstamos sean más difíciles y costosos, lo que obstaculizaría la expansión comercial y la contratación.
El cierre de la Primera República probablemente mantenga a la Fed encaminada a subir las tasas de interés un cuarto de punto en su reunión del miércoles, dijo Guha, como se esperaba ampliamente. De hecho, dijo, podría «limpiar las cubiertas» para tal decisión al eliminar una fuente persistente de riesgo e incertidumbre.
Pero Guha dijo que los problemas bancarios estaban pasando de una fase «aguda» a una fase «crónica»: otros prestamistas podrían mirar la Primera República y otras quiebras bancarias recientes y tratar de apuntalar sus propias posiciones volviéndose más cautelosos con respecto a los préstamos. .
«Los efectos macroeconómicos de las tensiones bancarias pueden estar apenas comenzando a manifestarse», dijo Guha.
Debido a los tipos de clientes a los que servía, muchos de los cuales eran multimillonarios, los ejecutivos del banco hablaban a menudo sobre la seguridad de su modelo de negocio y su crecimiento. Su base de clientes tenía pocos antecedentes de incumplimiento, pero el banco contrató hipotecas cuando las tasas de interés eran muy bajas y las mantuvo en sus libros en lugar de venderlas a los inversionistas. La gran reserva de préstamos hipotecarios de la Primera República ha perdido valor cada vez que las tasas hipotecarias de los nuevos préstamos han subido durante el último año.
Otros prestamistas regionales, como Zions Bank de Utah y PacWest de Los Ángeles, han fortalecido sus posiciones más rápido que First Republic, y los analistas bancarios no ven inminente otra crisis. Las acciones de todos los demás bancos en el índice bursátil S&P 500 subieron el viernes incluso cuando las acciones de First Republic terminaron el día con una caída de más del 40% en previsión de la toma de control del gobierno.
rober copeland informe aportado.